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ARQUES Industries akkumulieren
06.06.2008
AC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research senkt sein Rating für die Aktien von ARQUES Industries (ISIN DE0005156004 / WKN 515600) von zuvor "kaufen" auf jetzt "akkumulieren".
Die Aktie der Gesellschaft werde mit Wirkung zum 23. Juni aus dem Auswahlindex MDAX ausscheiden.
Dies habe die Deutsche Börse entschieden. ARQUES Industries werde den MDAX auf Basis der Fast-Exit-Regel verlassen. Nach Ansicht der Analysten von AC Research sei die Meldung negativ zu werten. So erscheine es möglich, dass durch das Ausscheiden aus dem Auswahlindex MDAX auch das Investoreninteresse an der Aktie sinken werde. Dies könne sich negativ auf die weitere Kursentwicklung auswirken.
Auf operativer Ebene habe der Konzern im ersten Quartal 2008 mit einem Konzernumsatz von 1,35 Milliarden Euro, einem EBITDA von 15,3 Millionen Euro und einem Nachsteuerverlust von 14 Millionen Euro oder 0,53 Euro je Aktie enttäuschende Zahlen vorgelegt. Dabei habe der Konzern darunter gelitten, dass im abgelaufenen Quartal keine Bargain-Purchase-Erträge realisiert worden seien.
Für das Gesamtjahr 2008 rechne die Konzernleitung weiterhin mit einem Konzernumsatz von über 6 Milliarden Euro und einem EBITDA von 275 Millionen Euro. Das Erreichen der Guidance werde dabei nach Ansicht der Analysten von AC Research maßgeblich von dem geplanten Börsengang der Actebis abhängen. Allerdings erscheine es fraglich, ob der Börsengang im laufenden Jahr angesichts des schwachen Kapitalmarktumfeldes zu für ARQUES Industries zufrieden stellenden Konditionen durchgeführt werden könne.
Beim gestrigen Schlusskurs von 7,44 Euro erscheine das Unternehmen weiterhin günstig bewertet. So liege der von der Gesellschaft berechnete NAV bei 541 Millionen Euro oder mehr als 20 Euro je Aktie. Auf der anderen Seite sei in Verbindung mit einem starken Anstieg der Nettoverbindlichkeiten aber auch mit deutlich höheren Finanzierungskosten zu rechnen.
Die Analysten von AC Research senken ihr Rating für die Aktien von ARQUES Industries von zuvor "kaufen" auf jetzt "akkumulieren". (Analyse vom 06.06.2008)
(06.06.2008/ac/a/d)
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